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title: "Reservas de oro de España: cuánto oro tiene, dónde está y por qué no hay más"
description: "Reservas de oro de España: 281,6 toneladas, unos 33.500 M€ al precio de hoy. Dónde está guardado, qué se vendió en 2005-2007 y qué pasó en 1936."
url: https://stratexlab.com/inversion/reservas-de-oro-espana/
date: 2026-10-02
modified: 2026-10-02
author: "Javier Alonso Méndez"
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categories: ["Inversión"]
type: post
lang: es
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# Reservas de oro de España: cuánto oro tiene, dónde está y por qué no hay más

Inversión

Actualizado octubre 2026

Las **reservas de oro de España** son **281,6 toneladas**. Al precio de hoy, unos 3.700 € la onza, valen cerca de **33.500 millones de euros**: unos 680 € por habitante. Parece mucho hasta que lo comparas. Portugal, con menos de una cuarta parte de la población, guarda 382 toneladas. Y en 1936 España tenía la cuarta reserva de oro del mundo. Aquí tienes cuánto oro hay, dónde está guardado y por qué no queda más.

Lo esencial

**Cuánto oro tiene España:** 281,6 toneladas, la misma cifra desde 2007. Son alrededor de un tercio de las reservas del Banco de España y la colocan en torno al puesto 20 del mundo.

**Cuánto vale:** unos 33.500 millones de euros al precio del 1 de octubre de 2026 (unos 119 € el gramo).

**Dónde está:** una parte en la cámara acorazada del Banco de España, bajo la plaza de Cibeles, y otra en la Reserva Federal de Nueva York, el Banco de Inglaterra y el Banco de Pagos Internacionales. El reparto exacto no se publica.

**Por qué hay tan poco:** en 1936-1938 se gastó la reserva entera en la Guerra Civil (510 toneladas brutas se fueron a Moscú) y entre 2005 y 2007 se vendieron otras 242 toneladas.

Si lo que buscas es el precio del oro para comprar o vender, lo tienes en nuestra guía sobre [cómo se fija el precio del oro](/inversion/fijacion-precio-oro/). Este artículo va de otra cosa: del oro que tiene el país, de dónde viene y a dónde se fue. Si te interesa la parte práctica, en la sección de [inversión](/inversion/) tienes el resto de opciones para tu dinero.

## ¿Cuánto oro tiene España?

España tiene **281,6 toneladas de oro** en sus reservas oficiales. Las gestiona el Banco de España, que forma parte del Eurosistema, y la cifra no se ha movido desde 2007. Desde entonces no ha comprado ni vendido un gramo.

281,6 t

Reservas de oro de España (Banco de España, sin cambios desde 2007)

Unos 22.600 lingotes estándar de 400 onzas. Todo junto cabría en un cubo de 2,4 metros de lado.

Para ponerlo en contexto: el oro es alrededor de **un tercio de las reservas** del Banco de España (el resto son divisas y otros activos). Con la subida del oro de los últimos años ese porcentaje ha ido creciendo sin que el banco haga nada: no hay más toneladas, pero cada tonelada vale más. A cierre de 2025 era el 30,7 %, y con los datos de mediados de 2026 que recoge el World Gold Council ronda el 34 %.

En el ranking mundial, España está **en torno al puesto 20**. El número exacto baila entre el 19 y el 22 según la fecha y según si se cuentan organismos como el FMI o el BCE, que también tienen oro. Lo que no cambia es la foto: España está por detrás de Italia, Francia, Países Bajos y Portugal, todos países del euro.

## ¿Cuánto valen las reservas de oro de España en euros?

Vamos a los datos reales. A 1 de octubre de 2026 la onza troy (31,1 gramos) cotiza en torno a **3.700 €**, así que el gramo sale a unos **119 €** y la tonelada a unos **119 millones de euros**. Multiplica por 281,6 y tienes el valor de la reserva: **unos 33.500 millones**.

Esa cifra se mueve cada día con el precio. Traducido a euros: si el oro sube o baja un 10 %, el valor de la reserva española cambia en unos 3.350 millones sin que nadie toque un lingote. Mucha gente busca cuánto valen en euros cifras concretas que salen en noticias. Esta es la tabla, con el mismo precio de referencia:

| Toneladas de oro | Qué son | Valor aproximado |
| --- | --- | --- |
| 1 kg | Referencia | 119.000 € |
| 1 t | Referencia | 119 M€ |
| 90 t | Cifra habitual en noticias | 10.700 M€ |
| 113 t | Cifra habitual en noticias | 13.400 M€ |
| 127 t | Cifra habitual en noticias | 15.100 M€ |
| 242 t | Oro que vendió España entre 2005 y 2007 | 28.800 M€ |
| 281,6 t | Reservas de oro de España hoy | 33.500 M€ |
| 460 t | Oro fino enviado a Moscú en 1936 | 54.700 M€ |
| 8.133 t | Reservas de Estados Unidos, las mayores del mundo | 967.500 M€ |

Cálculo con 3.700 €/onza (1 de octubre de 2026). Oro puro: si la cifra se refiere a monedas o lingotes de menos ley, el valor real es menor. M€ = millones de euros.

## ¿Dónde está guardado el oro de España?

El oro del Banco de España no está todo en el mismo sitio. Una parte se guarda en Madrid, en la **cámara del oro** que hay bajo la sede del banco en la plaza de Cibeles. El resto está depositado en la **Reserva Federal de Nueva York**, el **Banco de Inglaterra** y el **Banco de Pagos Internacionales** (BPI). El Banco de España no publica cuántas toneladas hay en cada sitio.

Tenerlo repartido es lo normal entre bancos centrales. El oro que está en Londres o Nueva York se puede vender, prestar o usar como garantía sin moverlo físicamente, porque ahí está el mercado. El que está en casa sirve como seguro si las cosas se tuercen fuera.

### La cámara del oro bajo Cibeles

Está a unos **35 metros bajo tierra**, ocupa unos 1.500 m² y se terminó en **marzo de 1936**, cuatro meses antes de que empezara la Guerra Civil. La diseñó el arquitecto José Yárnoz y sus puertas, de más de 14 toneladas cada una, las fabricó la casa York, la misma que hizo puertas para la Reserva Federal de Nueva York.

Ojo con los mitos

**«La cámara se inunda si alguien entra»:** lo popularizó *La Casa de Papel*. Según el propio Banco de España, el sistema inunda el foso de acceso, no la sala donde está el oro, y nunca se ha activado.

**«El oro de España está en Fort Knox»:** falso. Fort Knox guarda el oro del Tesoro de Estados Unidos. El oro español que está en Estados Unidos se deposita en la Reserva Federal de Nueva York.

## Evolución de las reservas de oro de España: de cuarta potencia a puesto 20

La historia de las reservas de oro de España es la de un país que llegó a tener muchísimo y lo perdió dos veces. La primera, en una guerra. La segunda, vendiéndolo a precio bajo justo antes de que se disparara. Estos son los hitos:

| Año | Qué pasó | Oro |
| --- | --- | --- |
| 1914-1918 | España, neutral en la Primera Guerra Mundial, vende a los dos bandos y cobra en oro | Las reservas del banco casi se multiplican por 4 |
| 1936 | Cuarta reserva del mundo, tras la Fed, la Banque de France y el Banco de Inglaterra | ~635 t de oro fino disponibles |
| 1936-1938 | La República envía 460 t finas a Moscú y vende ~175 t a Francia para pagar la guerra | Se agota a finales de 1938 |
| 2005 | Reservas antes de la venta | 523 t |
| 2005-2007 | El Banco de España vende el 46 % dentro del acuerdo europeo de ventas de oro | -242 t |
| 2007-2026 | Sin compras ni ventas | 281,6 t |

### La venta de 2005-2007: el oro que «vendió Zapatero»

Entre 2005 y 2007 el Banco de España pasó de 523 a unas 282 toneladas: vendió **unas 242 toneladas, el 46 % de su oro**. Ocurrió con José Luis Rodríguez Zapatero en el Gobierno y por eso se le atribuye a él, pero la decisión es del Banco de España, que es independiente, y se hizo dentro del acuerdo de ventas que pactaron los bancos centrales europeos para no hundir el precio vendiendo todos a la vez.

La lógica de entonces era sencilla: el oro no paga intereses y los bonos sí. Lo que no te cuentan es lo que vino después. La onza pasó de unos 650 dólares en 2007 a unos 1.900 en 2011, y hoy está por encima de los 4.000. Las 242 toneladas vendidas valdrían ahora unos **28.800 millones de euros**. Con lo que sabemos hoy fue una mala venta; con lo que se sabía en 2006, era una decisión que tomaron varios bancos centrales a la vez.

## El oro de Moscú: qué pasó con el oro del Banco de España en 1936

En 1936 España tenía la **cuarta reserva de oro del mundo**. Buena parte venía de la Primera Guerra Mundial: como país neutral, vendió a los dos bandos y cobró en oro. Las reservas del banco pasaron de 675 a 2.500 millones de pesetas.

Con la guerra ya empezada, un decreto reservado del **13 de septiembre de 1936**, firmado por Manuel Azaña, autorizó al ministro de Hacienda, Juan Negrín, a sacar el oro del Banco de España. Fue en tren desde Atocha hasta los polvorines de La Algameca, en Cartagena. De allí zarparon cuatro barcos soviéticos el **25 de octubre**; llegaron a Odesa el 2 de noviembre y el oro entró en Moscú el 6.

El oro de Moscú en cifras

**7.800 cajas**, según el acta de recepción firmada en Moscú el 5 de febrero de 1937.

**510 toneladas brutas**, casi todo en monedas (cerca del 70 %, libras esterlinas), que equivalen a **460 toneladas de oro fino**.

Valor en 1937: unos **518 millones de dólares**. Al precio de hoy, unos **54.700 millones de euros**.

Otras **~175 toneladas finas** se vendieron a la Banque de France.

¿Se quedó Stalin el oro? Es el bulo más repetido y los documentos no lo sostienen. El oro se **vendió a la URSS y se gastó** en armas, munición y alimentos para la República, con pagos documentados, y se **agotó a finales de 1938**, según el historiador Ángel Viñas. Otros historiadores, como Pablo Martín-Aceña, coinciden en que se gastó entero, aunque lo consideran un error financiero. Lo que sí es cierto: no volvió nunca.

### La historia completa, en vídeo

En el canal de Stratex Lab hemos contado la historia entera en un documental de 16 minutos: desde la plata de Potosí hasta la cámara de Cibeles, pasando por las bancarrotas de Felipe II y el viaje a Moscú.

## ¿Cuánto oro se llevó España de América?

La respuesta corta: **menos oro del que crees y muchísima más plata**. Según los registros, de toda la América española llegaron unas **297 toneladas de oro entre 1503 y 1800**. Son tres siglos, y es más o menos lo mismo que guarda hoy el Banco de España. A eso hay que sumar el contrabando, que nadie pudo medir.

El negocio de verdad fue la plata. Solo entre 1503 y 1660 se registraron en Sevilla unas **16.900 toneladas de plata** frente a unas 180 de oro. En la década de 1590 llegaban 139 kilos de plata por cada kilo de oro. Entre los siglos XVI y XVIII, cerca del **80 % de la plata del mundo** salió de las minas de la América española, con el Cerro Rico de Potosí a la cabeza. Con ella se acuñó el real de a ocho, la primera moneda global: fue moneda legal en Estados Unidos hasta 1857.

Ojo con esto: no todo era del rey. De cada cuatro kilos que llegaban, tres eran de particulares. La Corona cobraba el quinto (el 20 %) y otros impuestos.

### Por qué España no se hizo rica con la plata

Felipe II suspendió pagos en **1557, 1560, 1575 y 1596**, y sus sucesores en 1607, 1627 y 1647. El problema es que la plata llegaba ya empeñada: la Corona se financiaba con préstamos a corto plazo de banqueros genoveses y alemanes, garantizados con las próximas flotas, y gastaba la mayor parte en guerras. Castilla tuvo solo seis meses de paz en los 42 años de reinado de Felipe II.

Así que la plata pasó por España como el agua por un colador: hacia Génova, Amberes, Ámsterdam y, a través del Galeón de Manila, hacia China, donde valía el doble. Y en Castilla los precios casi se multiplicaron por cuatro en siglo y medio. Lo vieron venir en su época:

«No hay dinero, oro ni plata en España porque lo hay; y no es rica porque lo es.»

Martín González de Cellorigo, *Memorial de la política necesaria* (1600)

Medio siglo antes, en 1556, el teólogo Martín de Azpilcueta, de la Escuela de Salamanca, ya había escrito que el dinero vale más donde y cuando hay falta de él. Es una de las primeras explicaciones de la inflación: si entra mucho metal y no se produce más, lo que sube son los precios.

## Reservas de oro por países: el ranking de 2026

Los números lo dejan claro: Estados Unidos tiene casi tanto oro como los cinco siguientes juntos. Los grandes europeos (Alemania, Italia y Francia) guardan el oro que acumularon en la época de Bretton Woods, y China y Polonia son los que más han comprado en los últimos años. Así queda el ranking con datos de mediados de 2026:

| Puesto | País | Toneladas | % de sus reservas |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 | Estados Unidos | 8.133,5 | 84 % |
| 2 | Alemania | 3.350,3 | 84 % |
| 3 | Italia | 2.451,8 | 81 % |
| 4 | Francia | 2.437,0 | 82 % |
| 5 | China | 2.386,5 | 10 % |
| 6 | Rusia | 2.283,8 | 41 % |
| 7 | Suiza | 1.039,9 | 15 % |
| 8 | India | 880,5 | 18 % |
| 9 | Japón | 845,9 | 9 % |
| 10 | Polonia | 640,6 | 29 % |
| 11 | Países Bajos | 612,5 | 74 % |
| 15 | Portugal | 382,4 | 80 % |
| 18 | Reino Unido | 310,3 | 21 % |
| ~20 | España | 281,6 | ~34 % |

Datos del World Gold Council a partir de las estadísticas del FMI (segundo trimestre y agosto de 2026). El ranking excluye organismos: el FMI tiene 2.814 t y el BCE 508 t. El porcentaje es el peso del oro sobre el total de reservas de cada banco central.

Fíjate en la última columna. En Alemania, Italia, Francia, Países Bajos y Portugal el oro supera el 70 % de las reservas. En España es un tercio, porque lo perdió en 1936 y vendió casi la mitad de lo que había reconstruido en 2005-2007.

### ¿Cuánto oro hay en el mundo?

Según el World Gold Council, a finales de 2024 se habían extraído en toda la historia unas **216.265 toneladas de oro**. Como es tan denso, todo cabría en un cubo de unos 22 metros de lado. Casi la mitad (45 %) está en joyas, un 22 % en lingotes, monedas y fondos cotizados, y solo un **17 % en los bancos centrales**. Bajo tierra quedan unas 54.770 toneladas de reservas que se pueden extraer de forma rentable con la tecnología actual.

## ¿Y tú? Cómo tener oro si no eres un banco central

La lección de esta historia vale también para tu bolsillo: **el oro no hace rico a nadie por sí solo**. No paga intereses ni dividendos. Lo que hace es proteger: sube cuando hay miedo, inflación o tipos reales bajos, y se mueve distinto que las acciones. Por eso los bancos centrales lo guardan, y por eso tiene sentido como una parte pequeña de la cartera, ajustada a [tu perfil de riesgo](/inversion/perfil-inversor-riesgo/), no como la cartera entera.

En España tienes tres caminos. El **oro físico** (lingotes y monedas de inversión) no paga IVA, pero tienes que guardarlo y vender con un diferencial. Los **ETC y fondos de oro** se compran en bolsa como una acción. Y las **plataformas que venden oro fraccionado** te dejan empezar con muy poco dinero. Si dudas entre metales, mira antes [si te conviene más el oro o la plata](/inversion/invertir-oro-vs-plata/): el IVA cambia mucho la cuenta.

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Lo que deberías saber antes de comprar oro

**Es volátil.** El oro puede pasar años sin subir o caer con fuerza después de un máximo. La venta española de 2005-2007 es el ejemplo de que nadie, ni un banco central, acierta siempre el momento.

**No genera rentas.** Toda la rentabilidad depende de que otro te lo compre más caro.

**Tributa al vender.** La ganancia va a tu IRPF como ganancia patrimonial, entre el 19 % y el 30 %. Si usas una plataforma extranjera, revisa también tus obligaciones de información con Hacienda.

## Preguntas frecuentes

### ¿Cuántas toneladas de oro tiene España?

281,6 toneladas, gestionadas por el Banco de España. La cifra no ha cambiado desde 2007 y sitúa a España en torno al puesto 20 del mundo, por detrás de Portugal (382 t) y Países Bajos (612 t).

### ¿Dónde está el oro de España?

Una parte está en la cámara acorazada del Banco de España, a 35 metros bajo la plaza de Cibeles, en Madrid. El resto está depositado en la Reserva Federal de Nueva York, el Banco de Inglaterra y el Banco de Pagos Internacionales. El reparto exacto no es público, y no hay oro español en Fort Knox.

### ¿Cuánto vale el oro del Banco de España?

Unos 33.500 millones de euros con el oro a 3.700 € la onza (1 de octubre de 2026). Cada subida o bajada del 10 % en el precio mueve el valor en unos 3.350 millones.

### ¿Por qué vendió España su oro?

Entre 2005 y 2007 el Banco de España vendió unas 242 toneladas, el 46 % de su oro, dentro del acuerdo europeo de ventas de los bancos centrales. El argumento era que el oro no da intereses. Después la onza pasó de unos 650 a más de 4.000 dólares: hoy esas toneladas valdrían unos 28.800 millones de euros.

### ¿Qué pasó con el oro de Moscú?

En octubre de 1936 la República envió a Moscú 510 toneladas brutas de oro, casi todo en monedas (460 toneladas de oro fino). Se vendió a la URSS para pagar armas, munición y alimentos y se agotó a finales de 1938. La idea de que Stalin se lo quedó sin dar nada a cambio no la sostienen los documentos.

### ¿Cuánto oro se llevó España de América?

Los registros oficiales suman unas 297 toneladas de oro entre 1503 y 1800, sin contar el contrabando. Lo grande fue la plata: solo entre 1503 y 1660 llegaron a Sevilla unas 16.900 toneladas. Gran parte acabó en Génova, Ámsterdam y China para pagar deudas y guerras.

### ¿Qué país tiene más reservas de oro?

Estados Unidos, con unas 8.133 toneladas, seguido de Alemania (3.350 t), Italia (2.452 t), Francia (2.437 t) y China (2.387 t). Entre todos los bancos centrales del mundo suman unas 36.500 toneladas.

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FUENTES

— Banco de España: reservas oficiales y colección sobre la cámara del oro (bde.es)

— World Gold Council: reservas oficiales por país y existencias totales de oro (gold.org), datos de 2024 y 2026

— Pablo Martín-Aceña, *The Banco de España 1782-2017* (Banco de España, 2017)

— Ángel Viñas, *El oro de Moscú* (1979), y acta de recepción del 5 de febrero de 1937

— Earl J. Hamilton, *American Treasure and the Price Revolution in Spain* (1934)

— Drelichman y Voth, *Lending to the Borrower from Hell* (Princeton, 2014)

— Precio del oro: cotización en euros a 1 de octubre de 2026

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