Última actualización: 14 de junio de 2026
Inversión
Actualizado junio 2026
En la subasta de junio de 2026, las Letras del Tesoro a 12 meses pagaron un 2,57%, por debajo del 2,63% de mayo. Es la primera bajada del año en ese plazo, y no será la última: el mercado espera que el BCE siga recortando tipos. Aun así, invertir en Letras del Tesoro sigue siendo una de las formas más seguras de rentabilizar tus ahorros: prestas dinero al Estado español y sabes desde el primer día cuánto vas a cobrar. Te explicamos cómo comprarlas sin pagar comisiones, qué ganas exactamente con 10.000€ y cuándo te conviene más un depósito.
Lo esencial
Qué son: Deuda pública española a corto plazo (3, 6, 9 y 12 meses). Inversión mínima: 1.000€ nominales.
Cuánto pagan: En junio de 2026, en torno al 2,40% a 6 meses y al 2,57% a 12 meses. Con 10.000€ a un año ganas unos 250€ brutos.
Dónde comprarlas: Gratis en tesoro.es (Cuenta Directa del Banco de España) o a través de tu banco/broker (con comisiones).
Ojo: Varios depósitos europeos pagan hoy más que las letras con la misma garantía de 100.000€ por el FGD. Compara antes de decidir.
¿Qué son las Letras del Tesoro y cómo funcionan?
Las Letras del Tesoro son títulos de deuda que emite el Tesoro Público español para financiarse a corto plazo: 3, 6, 9 y 12 meses. Al comprarlas le prestas dinero al Estado, y el Estado te lo devuelve al vencimiento con intereses. Su peculiaridad es que se emiten al descuento: pagas menos del valor nominal y al vencimiento cobras el nominal completo.
Traducido a euros
Compras una letra a 12 meses de 10.000€ nominales con la rentabilidad de junio de 2026 (2,57%). Hoy pagas unos 9.750€. Dentro de un año, el Tesoro te ingresa 10.000€. Tu ganancia: unos 250€ brutos. Ni cupones ni sorpresas: el rendimiento queda fijado el día de la subasta.
¿Y la seguridad? Es deuda soberana de España: el escenario en que no cobras es un impago del Estado, el mismo escenario en que peligrarían también los depósitos bancarios. En la práctica, es el activo de menor riesgo disponible para un ahorrador español, junto con las cuentas y depósitos cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos.
¿Cuánto pagan las Letras del Tesoro en 2026?
Vamos a los datos reales de la última subasta (principios de junio de 2026), en la que el Tesoro colocó 6.482 millones de euros con una demanda que casi duplicó lo adjudicado (ratio de cobertura de 1,9 veces):
| Plazo | Rentabilidad (jun 2026) | Tendencia | Ganancia con 10.000€ |
|---|---|---|---|
| 6 meses | ~2,40% | Subió en junio | ~118€ brutos |
| 12 meses | ~2,57% | Bajó (2,63% en mayo) | ~250€ brutos |
El problema es que la dirección de viaje es bajista: el mercado descuenta que el BCE ejecute al menos dos recortes más este año, hasta dejar la facilidad de depósito en torno al 2% a finales de 2026. Cada bajada del BCE arrastra la rentabilidad de las siguientes subastas. Si quieres asegurarte el tipo actual durante más tiempo, los plazos largos (12 meses) o un depósito a 2-3 años fijan hoy lo que las letras no te garantizan en la próxima renovación.
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Demanda sobre lo adjudicado en la subasta de junio de 2026
Los ahorradores españoles siguen acudiendo en masa pese a la bajada de tipos.
Cómo comprar Letras del Tesoro paso a paso (sin pagar a tu banco)
Regístrate en tesoro.es con certificado digital, DNIe o Cl@ve
La compra directa al Tesoro no tiene comisión de compra ni de custodia. La alternativa presencial: abrir una Cuenta Directa en una sucursal del Banco de España.
Consulta el calendario y elige plazo
Hay subastas de letras todos los meses. Eliges plazo (3, 6, 9 o 12 meses) e importe en múltiplos de 1.000€. La orden se presenta como petición «no competitiva»: aceptas el tipo medio que salga de la subasta.
Deposita el importe y espera la subasta
Se retiene un porcentaje del nominal y, tras la subasta, se ajusta al precio real. La diferencia se te devuelve.
Cobra al vencimiento (o reinvierte)
El nominal se abona en tu cuenta bancaria. El Banco de España cobra una pequeña comisión por la transferencia al vencimiento (0,15%, mínimo 0,90€). Si reinviertes capital e intereses en la siguiente subasta, el rendimiento se acumula sobre sí mismo subasta tras subasta.
Ojo con comprar letras en tu banco
Muchos bancos y brokers cobran comisión de compra (0,2%-0,5%) y de custodia trimestral por el mismo producto que el Tesoro te vende gratis. En una letra al 2,57%, un 0,4% de comisiones se come el 16% de tu rentabilidad. Compra directo en tesoro.es salvo que tu broker no cobre nada.
¿Letras del Tesoro o depósitos? La comparativa honesta
Aquí está el truco que el boom de las letras de 2023 dejó olvidado: con los tipos bajando, varios depósitos europeos pagan hoy más que las letras, con la misma protección efectiva (FGD del país del banco hasta 100.000€ por titular).
| Letras del Tesoro | Depósito a plazo | Cuenta remunerada | |
|---|---|---|---|
| Rentabilidad típica | ~2,40-2,57% | Hasta ~2,8% según banco y plazo | Variable, suele ser menor |
| Garantía | Estado español | FGD del país (100.000€) | FGD (100.000€) |
| Liquidez | Vendible en secundario (con riesgo de precio) | Bloqueado hasta vencimiento (o penalización) | Inmediata |
| Retención IRPF | Sin retención (declaras tú) | 19% en origen | 19% en origen |
| Para quién | Importes altos (>100.000€) o máxima seguridad soberana | Quien busca el mejor tipo fijo | Fondo de emergencia |
Otra opción directa para el perfil ultra-conservador son los depósitos a plazo fijo de bancos europeos con garantía FGD, como los de Novum Bank:
Novum Bank
Banco europeo · Depósitos a plazo
✓ FGD Malta hasta 100.000€
Supervisión: MFSA / BCE
Tipo fijo conocido de antemano y capital garantizado por el fondo de garantía maltés. Alternativa directa a renovar letras con tipos a la baja.
¿Cómo tributan las Letras del Tesoro?
El rendimiento de las letras es rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro: 19% hasta 6.000€, 21% hasta 50.000€ y tramos superiores hasta el 30%. Particularidad importante: no llevan retención en origen. Cobras los intereses íntegros y los declaras tú en la renta del año siguiente. Con los 250€ del ejemplo, pagarías unos 48€ de IRPF. Tienes la escala completa en nuestra guía de cuánto se paga a Hacienda por beneficios. Y a diferencia de las letras, los fondos sí permiten traspasos sin tributar: lo explicamos en la fiscalidad de los fondos de inversión.
Lo que deberías saber antes de invertir en letras
1. Si vendes antes del vencimiento, puedes perder. Las letras cotizan en mercado secundario: si los tipos suben después de tu compra, tu letra vale menos. Mantenidas a vencimiento, el rendimiento está garantizado.
2. La inflación es el rival real. Un 2,57% nominal con inflación cercana al 2% deja una rentabilidad real mínima. Las letras conservan el dinero; no lo multiplican.
3. No son para el largo plazo. Para horizontes de 10+ años, la renta variable diversificada (por ejemplo, un fondo indexado al S&P 500) ha batido históricamente a la deuda a corto. Las letras son el aparcamiento, no el destino: repasa todas las opciones de inversión por perfil o las alternativas por horizonte en cómo invertir 1.000 euros.
4. Para liquidez inmediata, mejor cuenta remunerada. El fondo de emergencia no debería estar bloqueado 12 meses.
B100 · Cuenta remunerada
Disponibilidad inmediata · Sin permanencia · Protegida por FGD
Preguntas frecuentes
¿Cuánto pagan las Letras del Tesoro ahora mismo?
En la subasta de junio de 2026, en torno al 2,40% a 6 meses y al 2,57% a 12 meses. Con 10.000€ a un año, unos 250€ brutos. Los tipos están bajando con los recortes del BCE.
¿Cuál es la inversión mínima en Letras del Tesoro?
1.000€ nominales, y siempre en múltiplos de 1.000€. Al comprarse al descuento, desembolsas algo menos (unos 975€ por cada 1.000€ nominales a 12 meses con los tipos actuales).
¿Dónde es mejor comprar Letras del Tesoro?
Directamente en tesoro.es (o en una Cuenta Directa del Banco de España): sin comisión de compra ni custodia. Los bancos y brokers cobran por lo mismo entre un 0,2% y un 0,5%, más custodia en algunos casos.
¿Las Letras del Tesoro llevan retención de Hacienda?
No. Cobras el rendimiento íntegro y lo declaras como rendimiento del capital mobiliario en la renta: 19% hasta 6.000€, 21% hasta 50.000€ y tramos superiores hasta el 30%.
¿Puedo recuperar el dinero antes del vencimiento?
Sí, vendiendo la letra en el mercado secundario, pero al precio que cotice ese día: puedes ganar o perder respecto a lo pagado. Si necesitas liquidez garantizada, mejor una cuenta remunerada.
¿Qué es mejor en 2026: Letras del Tesoro o depósitos?
Depende del importe y el plazo. Varios depósitos europeos superan el 2,57% de las letras con garantía FGD de 100.000€. Por encima de 100.000€ por entidad, las letras ganan: la garantía del Estado no tiene ese límite. Y si crees que los tipos seguirán bajando, un depósito a 2-3 años fija el tipo más tiempo.
¿Las letras ya no te dan lo que buscas?
Compara depósitos de bancos de toda Europa y fija el tipo antes de la próxima bajada del BCE.
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FUENTES
— Tesoro Público: resultados de las últimas subastas de Letras del Tesoro (tesoro.es, junio 2026)
— Banco de España: calendario de subastas de Letras 2026 y servicio de Cuentas Directas (bde.es)
— Agencia Tributaria: tributación de los rendimientos del capital mobiliario (escala del ahorro 2026)
Stratex Lab es un comparador independiente. Este artículo contiene enlaces de afiliado: si contratas a través de ellos, podemos recibir una comisión sin coste adicional para ti. Las rentabilidades indicadas corresponden a la última subasta publicada y cambian en cada emisión. Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento financiero.
